By 
Биржа с середины 2023 года борется с подобными взлётами, но введённые меры помогают лишь отчасти — котировки к исходным значениям так и не вернулись. Эти компании, как правило, не на слуху, не дают рекламу о себе, их товары и услуги могут быть узкоспециализированными, деятельность не освещена новостными лентами. Отсюда происходит их низкая ликвидность – согласитесь, сложно продать акцию, в которой не особенно заинтересованы. А из-за низкой ликвидности у таких акций образуется очень высокий спред, что также является фактором риска для инвестора. К настоящему времени индекс акций третьего эшелона восстановился более чем на 50% падения от максимума, достигнутого осенью 2023 года.
Давайте разберемся, почему активы из второго и третьего эшелона действительно заслуживают вашего внимания и как с ними работать. Маржинальная торговля — это режим, когда инвестор торгует на заемные деньги или берет в долг ценные бумаги у брокера. Для займа нужен залог — активы profi fx на брокерском счете, в том числе валюты.
Что такое акции второго и третьего эшелона на бирже? Список компаний
Доля третьего эшелона в совокупном обороте осталась на уровне 5% — это минимальное значение как минимум с января 2023 года. В августе через низколиквидные бумаги прошло всего около 108 млрд руб. Ранее мы отмечали, что обороты акций третьего эшелона стали выше, чем второго. В последние 3 месяца, впервые за долгое время, эта тенденция была сломана. Второй эшелон вновь вышел на второе место по доле оборотов от суммарной активности на рынке.
Тем не менее, среди активов и второго, и третьего эшелона можно отыскать по-настоящему недооцененные компании. И если вдумчиво и серьезно подойти к анализу их деятельности, инвестирование в них может приятно удивить. До 2017 года Московская фондовая биржа рассчитывала отдельный индекс второго эшелона в рублях и публиковала его на своем сайте, так же, как и список голубых фишек. Однако, в данный момент расчет этого индекса приостановлен, а методики его расчета утратили силу, по данным сайта.
Индекс третьего эшелона накопительным итогом за месяц сократился на 4,7%. В 2023 году такие взлёты участились, а Московская биржа начала с ними бороться. Ближе к лету технология дискретного аукциона начала применяться не только для акций из Индекса МосБиржи, а для всех бумаг на рынке. Далее включили ограничения по максимально возможному росту за день.
Какие акции относятся к третьему уровню листинга?
Ликвидные акции падают в цене с мая 2024 года, и чем они ниже, тем более привлекательными становятся для долгосрочных инвесторов. Повышенный спрос на низколиквидные бумаги может вернуться, если на рынке не останется недооценённых бумаг первого и второго эшелона. Да, есть и риски, особенно с эмитентами третьего эшелона, но хорошо сбалансированный инвестиционный портфель поможет вам снизить их до минимума. При этом цены таких активов значительно ниже цен на «голубые фишки», они доступнее, а при правильном подходе такие активы могут принести куда большую прибыль. С конца 2022 года на Московской бирже наблюдается рыночная аномалия — бумаги с третьим уровнем листинга начали расти широким фронтом, и чаще всего без причин.
Регулятор также проверяет, не было ли это следствием инсайдерской торговли и манипулирования рынком. Совет директоров одобрил продление сроков второго платежа в рамках сделки по продаже АО «Киви» на три месяца, до 19 ноября. Qiwi plc в конце января 2024 года продала российские активы, консолидированные под АО «Киви», гонконгской компании Fusion Factor Fintech Limited.
Основные характеристики активов
Драйверы, если и были, то не настолько значимые, чтобы оправдать существенную и продолжительную переоценку акций. Драйверы, если и были, то не настолько значимые, чтобы оправдать существенную переоценку акций. Акции третьего уровня листинга Московской биржи – это уникальный сегмент рынка, предоставляющий инвесторам возможности для вложений в менее известные, но перспективные компании.
Заработать на акциях второго и третьего эшелона при везении можно невероятно быстро, но и риски такого инвестирования очень высоки. Не трудно догадаться, что инвестиционная привлекательность таких акций ниже всех остальных. Отсутствие каких-либо сделок с активами третьего эшелона на протяжении нескольких дней – в порядке вещей. А это в свою очередь ведет к высоким спредам (когда продать акции практически невозможно без убытка) и огромной волатильности, которую невозможно достоверно спрогнозировать. Однако, акции второго эшелона не теряют интереса инвесторов и объема торгов, так как именно на них можно быстро, хоть и рискованно, получить прибыль.
Рынок акций в мае активно снижался, но третий эшелон падал ещё быстрее, чем ликвидные бумаги. С начала 2024 года Индекс МосБиржи в плюсе на 0,9%, а акции третьего эшелона накопленным итогом потеряли 1,1%. Рынок акций в июне, после начавшейся в мае коррекции, был волатилен. По итогам июня Индекс МосБиржи потерял 0,9%, а акции третьего эшелона — 5,7%.
- Совет директоров одобрил продление сроков второго платежа в рамках сделки по продаже АО «Киви» на три месяца, до 19 ноября.
- Прежде, чем акция начинает обращаться на фондовом рынке, она проходит процедуру листинга.
- Доля третьего эшелона в совокупном обороте составила лишь 5% — это минимальное значение как минимум с января 2023 года.
- Оцениваем, что произошло с российскими акциями дальнего эшелона в мае.
- Акции из третьего эшелона могут вообще не представлять отчётность, не раскрывать данные о компании и т.д.
Какие есть риски?
Инвесторы по-прежнему наиболее активны в первом эшелоне, куда входят самые ликвидные бумаги. Инвесторам стоит знать, чем отличаются эшелоны акций и что нужно, чтобы акция попала в тот или иной эшелон (листинг). Брокер «Открытие Инвестиции» ограничивает уровень кредитного плеча для особо волатильных инструментов. «Размер плеча зависит от волатильности и ликвидности конкретного инструмента, принадлежность к эшелону тут может быть условная. Мы корректируем размер плеча по каждому конкретному активу в зависимости от его поведения на рынке.
Биржа с середины 2023 года борется с подобными взлётами, но введённые меры помогают лишь отчасти — цены акций не вернулись на исходные значения. Большинство акций третьего эшелона были сильно переоценены без фундаментальных причин. Однако в первой половине 2024 года оценка третьего эшелона начала нормализовываться, особенно упали акции компаний с высокой долговой нагрузкой. Как видите, самые жесткие требования для акций первого эшелона.
У каждого уровня листинга или эшелона имеются свои плюсы и минусы. А вот мне, долгосрочному дивидендному инвестору, больше подходят акции из 1 и 2 уровня листинга, хотя в своём портфеле имею бумаги из всех трёх эшелонов. В ЦБ резкие колебания цен на низколиквидные акции объясняют доминированием частных инвесторов, отсутствием маркетмейкеров и низкой ликвидностью. Лях уточнил, что в бумагах второго и третьего эшелонов большая ликвидность сосредоточена в первые полчаса после открытия торгов либо в какой-то другой период торгового дня. Прежде, чем акция начинает обращаться на фондовом рынке, она проходит процедуру листинга. Есть несколько уровней листинга, они устанавливаются и для акций и для облигаций.
Все инвесторы знают или слышали понятие “акции первого эшелона” или “акции третьего эшелона”. Важно помнить, что акции третьего эшелона — спекулятивная история. Их движения не поддаются техническому анализу, а драйверов для роста либо нет, либо они недостаточны для столь сильной переоценки. Торговля этими акциями несёт повышенные риски, об этом необходимо помнить. Если вы всё-таки решите присоединиться к росту и попробовать заработать на волатильности в третьем эшелоне, необходимо придерживаться жёстких риск-правил.
